Возникновение данной ситуации может явиться причиной непредвиденного заполнения имеющейся на рынке ниши вследствие переключения на себя неудовлетворенного спроса новыми фирмами, капитал в которые переведен из других отраслей, стран и т.п.;
2) организации новых фирм аналогичной специализации как новыми лицами, которые ранее не участвовали в этом направлении бизнеса, так и группой лиц — носителей базисного ноу-хау, ранее работавших на данную фирму.
120
Частным случаем возникновения данного риска является риск появления на внутреннем рынке внешних товаропроизводителей, которые собираются реализовывать аналогичный продукт. Специфика этого риска состоит в его зависимости от макроэкономической политики, проводимой государством. Поэтому целесообразным представляется рассмотрение данного риска как самостоятельного.
Риск экспансии на местный рынок со стороны зарубежных экспортеров
Данный вид риска тесно связан с рисками зарождения новых фирм-конкурентов. Одним из основных источников возникновения данного риска является желание внешних товаропроизводителей заполнить появившуюся рыночную нишу. Спецификой этого риска является то, что зарубежные фирмы при этом либо не предлагали ранее на данном рынке свои товары, либо предлагали их в ограниченном количестве. Последнее означает, что их не удовлетворяли условия экспорта: импортные тарифы, квоты, запреты, неконвертируемость или ограниченная конвертируемость местной валюты, ограничения и налоги на переводы выручки, закупку товаров на местных рынках и т.д.
Риск конкуренции со стороны аналогов (заменителей) продаваемого фирмой продукта Основным источником возникновения риска конкуренции со стороны аналогов либо заменителей продаваемого фирмой продукта является развитие научно-технического прогресса, который может выразиться в появлении (создании) альтернативных:
1) продуктов (товарных аналогов). При этом их основная ориентация будет на удовлетворение потребностей покупателей в базовом продукте;
2) способов удовлетворения имеющихся на рынке потребностей. Другими словами, в разработке функциональных аналогов базового продукта производимого фирмой. Частным случаем данного риска является риск, основанный на
вероятности появления у традиционных потребителей базового
продукта иных потребностей, которые альтернативны базовому
продукту.
121
Глава 8 ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ
8.1. Сущность и классификация финансовых рисков
Финансовые риски представляют собой такой вид рисков предпринимательской деятельности, который связан с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств).
Анализ специальной литературы, посвященной сущности финансовых рисков, позволил нам сделать вывод о целесообразности их классификации по источнику их возникновеюи на несколько больших групп [15,16,21,24,42]:
1. Риски, связанные с покупательной способностью денег. Данная группа может быть классифицирована по вероятному месту возникновения потерь на риски:
• валютные;
• инфляционные;
• дефляционные.
2. Риски непредвиденных расходов и превышения сметы затрат на производство. Они состоят из рисков:
• увеличения рыночных цен на ресурсы;
• будущего повышения плавающей процентной ставки по предоставляемым для фирмы кредитам и понижения депозитной ставки по средствам.хранящимся на счетах в банках;
• вынужденного (незапланированного) увеличения ранее планировавшегося размера дивидендов по акциям, либо выплат по паям фирмы (других выплат из прибыли);
• связанных с выделением ассигнований на непредусмотренные планом развития предприятия мероприятия;
• выплаты надбавок за срочность выполнения работ и поставок, вследствие срыва их контрагентами предприятия.
3. Риски необеспечения хозяйственной деятельности необходимым финансированием. Сюда входят риски:
• ненахождения единственного источника финансирования деятельности фирмы в целом, либо отдельного направления ее деятельности;
• несрабатывания выбранного метода финансирования;
• исчезновения источников финансирования в ходе реализации конкретного проекта.
122
4. Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
Данная группа рисков представляет особенный интерес в силу нескольких причин. Их суть сводится к тому, что исходя из определения инвестиций как совокупности средств, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в различные отрасли экономики, источники происхождения рисков, сопровождающих инвестиционную деятельность, классифицируются в соответствии со сферами их возникновения на инвестиционные риски от:
* вложения средств в производственшто и непроизводственную сферы экономики;
* деятельности фирмы на финансовом рынке.
Это означает, что первые из них действуют на любой субъект предпринимательской деятельности в процессе его функционирования, и их специфика состоит лишь в опосредованном действии (через систему рыночных посредников и т.п.). А вторые действуют на фирму в процессе совершения ею финансовых операций (покупки акций других предприятий, хранения денег в ценных бумагах государства и т.д.).
Таким образом, особый интерес представляет рассмотрение тех инвестиционных рисков, которые связаны с деятельностью предприятия на финансовом рынке. Данная группа рисков классифицируется по источникам их возникновения на:
» риски упущенной выгоды;
* риски снижения доходности, которые, в свою очередь, состоят из:
• процентных рисков;
• кредитных рисков.
Обе данные подгруппы рисков снижения доходности взаимосвязаны между собой, причем кредитные риски состоят из:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62