* биржевых рисков;
* селективных рисков;
* рисков ликвидности;
* рисков банкротства.
Далее будут рассмотрены отдельные виды финансовых рисков.
8.2. Риски покупательной способности денег
Валютные риски
Валютные риски связаны с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой и представляют собой опасность валютных потерь при проведении внешнеэкономических,
123
кредитных и других валютных операций. Происхождение данного риска является следствием интернационализации рынка, создания совместных предприятий, диверсификации их деятельности и т.п.
Источники возникновения данных рисков могут быть классифицированы по месту их происхождения на такие группы:
1) нежелание или невозможность иностранного партнера фирмы рассчитаться по взятым на себя обязательствам по переводу денежных средств;
2) наличие вероятности получения валютных убытков при проведении конкретных сделок в сил}' целого ряда причин (например, изменение курса валют в период совершения сделки и т.д.);
3) наличие вероятности совершения ошибки при переводе (конвертации) баланса внешнего контрагента фирмы в систему балансов, используемых на внутреннем рынке. Этот источник появления риска может быть связан как с наличием разницы в системе чтения баланса и его структуры, так и в выборе валютного курса, используемого для пересчета данных;
4) при кредитовании внешнеэкономических операций путем покупки сторонней организацией у экспортера векселей акцептованных импортером (т.е. экспортер переуступает сторонней организации свои требования к покупателю, эта форма кредитования называется форфейтинг), существует опасность того, что не будут получены гарантии от сторонней организации (например, банка) страны импортера. Таким образом, возникновение данной ситуации будет означать то, что продукция будет не реализована.
Инфляционные риски
Инфляция представляет собой процесс падения ценности или покупательной способности денег. Инфляционные процессы отрицательно сказываются на экономическом развитии вследствие непредсказуемости ценности денег и являются причиной возникновения особого вида финансовых рисков. Причины возникновения инфляционных процессов носят многофакторный, неоднозначный характер и состоят обычно не только в превышении денежной массы над товарной, но и в структурных диспропорциях, в несовершенстве хозяйственного механизма. Таким образом, в наиболее общем виде причиной появления инфляционных рисков являются проблемы общеэкономического характера в части макроэкономической политики.
Реализация данной группы рисков является одной из наиболее существенных причин возникновения потерь фирмы. Эти потери могут проявляться в нескольких формах, из которых наиболее существенными являются следующие:
124
1) рост цен отрицательно сказывается на качестве составляемых фирмой планов своего развития;
2) следствием инфляционных процессов является нежелание населения покупать некоторые товары, приобретение которых с его точки зрения недостаточно защищает его средства, что может привести к значительному снижению объемов продаж целого ряда фирм;
3) в условиях высокого уровня инфляции становится практически невозможным расширение деятельности предприятия (например, замена оборудования и т.д.), вследствие сложностей получения банковских кредитов и т.д.;
4) инфляционные процессы являются причиной возникновения таких рисков предприятия, которые связаны с уменьшением покупательной способности потребителей, что негативно сказывается на деятельности практически всех фирм-товаропроизводителей;
5) появляется вероятность того, что некоторые виды товаров будут увеличивать свою стоимость быстрее по сравнению с другими, что также негативно сказывается на деятельности фирм;
6) высокий уровень инфляции является причиной негативных изменений в инвестиционном климате всей экономики в целом. Таким образом, инфляционный риск, который, как свидетельствует опыт, практически всегда присутствует в условиях рыночной экономики, может явиться причиной значительных потерь для хозяйственных субъектов в случае его реализации.
Дефляционные риски
Дефляция представляет собой процесс изъятия из обращения части избыточной денежной массы, выпущенной в период инфляции, ее следствием является дефляционный риск, который может быть выражен в:
1) падении уровня цен на товары и, как следствие этого, снижение доходов фирм;
2) наличии вероятности повышения налогов и, как следствие этого, возможное снижение прибыли, а также снижение возможностей для ее внутрифирменного использования и т.п.;
3) наличии вероятности повышения учетных банковских ставок, что особенно негативно может сказаться на доходности последних;
4) вмешательство государства в вопросы, связанные с регулированием внешнеэкономических связей предприятий.
125
Таким образом, дефляционные процессы, которые противоположны процессам инфляции, также могут явиться причиной возникновения предпринимательского риска. Как свидетельствует мировой опыт, их прогнозирование особенно важно для субъектов хозяйственной деятельности в период макроэкономической стабилизации.
8.3. Риски непредвиденных расходов и превышения планируемой сметы затрат
Риски увеличения рыночных цен на ресурсы
Одной из важных причин увеличения рыночных цен на ресурсы, как уже отмечалось ранее, являются инфляционные процессы, которые не будут рассматриваться в качестве источников данной группы рисков.
Опыт функционирования предприятий в условиях рыночных отношений позволяет выделить несколько источников данной группы рисков [21,32,52,58]:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62