Фирма может лишь
небольшую часть всех платежей производить в той же самой
валюте, в которой покупает сырье и оплачивает транспортные
расходы за рубежом при условии, что удастся выписать счета
продажных цен в той же валюте. Что касается остальных расходов,
то необходимо принимать превентивные меры на случай
возникновения валютного риска.
Именно здесь задача финансового отдела предприятия состоит в
том, чтобы строго следить за наличием имеющихся иностранных
валют. Ведь потери валюты из-за падения курса, например,
доллара, могут превысить всю расчетную прибыль.
На крупных промышленных и торговых предприятиях, которые
нередко имеют на определенное время большие суммы свободных на
данный момент валютных средств, сотрудники валютного отдела
легко поддаются искушению самим заняться торговлей иностранной
валютой. Но это легко приводит к материальным потерям
предприятия, поскольку эти сотрудники не обладают опытом
профессиональных банковских торговцев иностранной валютой, к
тому же у них зачастую нет всей необходимой информации. В силу
именно таких причин концерн "фольксваген" недавно потерял
миллионы марок.
Для промышленных и торговых предприятий, имеющих свободные
на какой-то срок крупные суммы иностранных валют, целесообразно
получить консультации серьезных банков о наиболее выгодных
способах вложения этих средств.
Торговля иностранной валютой -- весьма специфическая
область. Колебания курсов валют порой весьма значительны, и
"аутсайдер", как правило, может скорее проиграть, чем выиграть.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ, БИРЖИ
ЦЕННЫЕ БУМАГИ
В отличие от недвижимого имущества -- зданий, земельных
участков -- ценные бумаги являются движимыми, заменяемыми
товарами. К наиболее распространенным формам ценных бумаг
относятся облигации государственного займа, облигации компаний
и различные виды акций.
Облигации -- разновидность ценных бумаг. Владельцу облигации
принадлежит право получить заранее установленный доход в виде
фиксированной процентной ставки. На Западе облигации
выпускаются государством, а также частными компаниями и
акционерными обществами.
В отличие от акций, облигации не дают их держателям права на
получение дивидендов, т.е. на участие в прибылях компании и
права голоса при решении вопросов деятельности компании. Как и
другие ценные бумаги, они обращаются -- покупаются, продаются,
закладываются и т.п. на фондовых биржах.
Существуют, как правило, самые разнообразные облигации.
Государство выпускает их в форме облигаций государственного
займа. Случается, что государство выпускает облигации совместно
с предприятием -- на длительный период и по заранее
установленной процентной ставке. Займы проводятся также в
рамках частных предприятий совместно с банками.
Конверсионные облигации. Данный вид облигаций гарантирует их
держателю право при наступлении определенных условий обменять
их на акции предприятия.
Главную роль при выпуске облигаций играет финансовая
репутация той организации или того предприятия, которое их
выпускает.
На международном финансовом рынке котируются преимущественно
те займы государств или предприятий, которые получают самую
хорошую оценку международных банков. Наивысшей оценки "три А"
удостаиваются государства, в платежеспособности которых в
банковских кругах нет никаких сомнений.
Займы и облигации развивающихся стран, как и их инвалюта,
обычно называются "мягкими".
Займы и облигации с менее хорошей репутацией на
международном финансовом жаргоне называются Junk bono" --
"мусорными облигациями". Ввиду большого риска процентные ставки
таких облигаций обычно намного выше, чем государственных
облигаций с хорошей репутацией. Сказанное относится и к
"мусорным облигациям" предприятий с плохой финансовой
репутацией.
Акции -- ценные бумаги, удостоверяющие долевое участие в
капитале предприятия, действующего в форме акционерного
общества. Они дают право на получение части его прибылей в виде
дивидендов, а также право голоса на общем собрании акционеров.
Имущественные права акций гарантируют участие в прибыли
предприятия тем, что акционерное общество распределяет свою
прибыль между акционерами определенным процентом по номинальной
стоимости акций.
Курс акций, разумеется, практически никогда не соответствует
их номинальной стоимости. Так, в ФРГ и Австрии, к примеру,
номинальная стоимость акций может составлять от 500 до 1000 и
более марок или шиллингов. А их курс будет выше или ниже. Его
совпадение с номинальной стоимостью бывает крайне редко.
Если, например, предприятие с основным капиталом 100 млн.
шиллингов выплачивает своим акционерам прибыль в размере 10
млн. шиллингов, то прибыль составляет 10% основного капитала. В
данном случае на одну акцию номинальной стоимостью 1000
шиллингов каждый акционер получает дивиденды в размере 100
шиллингов. Но если акционер приобрел на бирже акции по курсу
2500 шиллингов, его реальная прибыль составит всего 4%.
Каждая акция дает право на один голос на общем собрании,
если устав акционерного общества не предусматривает ничего
другого. Некоторые фирмы выпускают безголосые акции, но в таком
случае они гарантируют определенный дивиденд независимо от
прибыли -- привилегированные акции.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132