ЦЭБ выполняет ряд специфических функций:
- является эмиссионным центром страны, т, е. на нем лежит
обязанность, связанная с выпуском государственных бан-
кнот:
- служит официальным хранилищем золото-валютных ресур-
сов страны;
- -выступает <банком банков>, т. е. осуществляет операцию
только с банками, входящими в национальную кредитную
систему;
- представляет интересы страны в международных валютно-
финансовых организациях (МВФ);
- ЦЭБ является центром регулирования кредитно-денежной
сферы;
- исполняет обязанности <банка правительства>. \
В отличиие от всех прочих банковских институтов, ЦЭБ не
ставит в качестве задачи своей деятельности прибыльность, он
стремится к стабильности кредитно-денежной сферы. ЦЭБ яв-
ляется автономным государственным институтом, юридическим
лицом, он подчинен верховным законодательным органам стра-
ны и работает согласно собственному уставу.
Основными инструментами регулирования в кредитно-де-
нежной сфере являются: дисконтная (учетная) политика, опе-
т i;є ""ткрьггпм рынке> и регулирование норм обязатель-
ных резервов (политика минимальных резервов). С ii:i0цю
этих инструментов ЦЭБ воздействует на ликвидность кредит-
ной системы, а через это на спрос и предложение ссудного ка-
питала. Ликвидность банка есть его способность в
каждый момент выплачивать деньги по своим обязательствам.
Она определяется как отношение наличных средств (кассы) к
величине заемных фондов. К наличности относятся наличные
деньги (банкноты и монеты), а также активы, которые в любой
момент могут быть легко обращены в наличность,
Классическим инструментом регулирования ЦЭБ является
дисконтная или учетная политика, т. е. регулиро-
вание переучета векселей, предоставленных коммерческими
банками. Дело в том, что векселедержатель может продавать
вексель банку до срока платежа по нему. Банк учитывает его,
т. е. взимает в свою пользу определенный процент и право
предъявлять вексель к оплате векселедателю. Коммерческий
банк, в свою очередь, может переучесть вексель в ЦЭБ (ре-
дисконтировать), последний взимает в свою пользу учетный
процент (дисконт).
См. схему 3.5
Наряду с учетной политикой ЦЭБ проводит регулирование
ломбардной ставки, т. е. процента по залоговым операциям. В
качестве ломбардных залоговых ценностей используются коти-
рующиеся на фондовой бирже ценные бумаги, товары, драго-
ценные металлы и иная движимость. Механизм залоговых опе-
раций во многом идентичен учетным операциям. Вместе с тем,
существуют определенные ограничения. Коммерческие банки
могут предоставить ссуду под залог ниже их курсовой или но-
минальной стоимости ввиду опасности банкротства владельца
движимости (банкротный риск). В ряде случаев заложенные
казначейские векселя и другие государственные ценные бума-
ги могут оцениваться до 90% их номинала, а под частные акции
и облигации даже до 70%. В свою очередь ЦЭБ ссужает под
перезалог еще меньшие суммы,
Ломбардная ставка выше учетной ставки, как правило, на
1%. Обычно они изменяются синхронно. В дополнении к этим
мерам ЦЭБ может временно или постоянно устанавливать ко-
личественный лимит переучета векселей (контингентирование),
т. е. осуществлять селективное регулирование кредита в зави-
симости от вида отрасли и интересов государства. ЦЭБ может
устанавливать лимит переучета и для коммерческих банков, ре-
гулируя таким образом их отношения с клиентом.
Вторым инструментом регулирования ЦЭБ являются опера-
ции на <открытом рынке> или политика открытого
рынка (ореп тагЬеi роiiсу), Смысл этой операции состоит в
том, что ЦЭБ может iiродсiiь (или куiiiiiЬ), а кс:!СрiЇ>-"р
банки купить (или продать) определенные виды ценных бумаг.
Как правило, это деловые обязательства государства (казначей-
ские векселя, беспроцентные казначейские свидетельства,
прочие долговые обязательства правительства). По этим бума-
гам купившие их кредитно-финансовые институты (а это могут
быть, кроме коммерческих, сберегательные банки, инвестици-
онные (финансовые) компании, корпорации) получают процент.
Продажа ценных бумаг банкам сокращает их кредитоспособ-
ность, а покупка - расширяет ее.
Еще одним инструментом регулирования кредита является
политика минимальных (обязательных) резервов. Суть
ее заключается в том, что каждый член кредитной системы
страны в законодательном порядке обязан хранить часть своих
ликвидных ресурсов на беспроцентных счетах ЦЭБ. В зависи-
мости от состояния конъюнктуры он может увеЦивать или
уменьшать эти резервы, регулируя тем самым объем кредитов
в сферу бизнеса. Как правило, норма обязательных ресурсов
зависит от вида вкладов (по депозитным счетам она больше,
чем по срочным и сберегательным) и от величины займов бан-
кам, т. е. вкладов клиентов. Чем больше величина займов, тем
выше норма хранения.
Каждый банк, как правило, раз в неделю должен сверять
объем минимальных резервов со своими пассивными операци-
ями. В случае нарушения банк должен уплатить штрафной про-
цент. В качестве базы штрафа берется ломбардная ставка,
Инструменты регулирования ЦЭБ (учетная политика, опера-
ции на <открытом рынке> и политика минимальных резервов)
используются, обычно, в комплексе в связи со стоящими пе-
ред банком задачами. Различают естрикционную и экспансио-
нистскую политики ЦЭБ, Рестрикционная политика (политика
<дорогих денег>) включает в себя одновременное повышение
учетной и ломбардной ставок, продажу ценных бумаг кредит-
ной системе и увеличение нормы обязательных резервов.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85