ТОП авторов и книг ИСКАТЬ КНИГУ В БИБЛИОТЕКЕ
Сегодня нет альтернативы расширению операций ЦБ на открытом рынке. Государство уже имеет опыт эмиссии нерыночных ценных бумаг с фиксированной ставкой доходов на уровне 10% годовых, средства от размещения которых имеют целевой характер использования. Необходима эмиссия беспроцентных облигаций федерального займа для их приобретения Банком России. Следует также продолжить выпуск облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом в размере 2-10% годовых.
7. Большое значение имеет стабилизация валютного курса рубля. Целесообразно обратить внимание на проблему перевода валютных корреспондентских счетов НОСТРО российских коммерческих банков в Центральный банк РФ. Это позволило бы не только увеличить денежную базу и расширить денежную массу в обращении, но и поставить надежный заслон на пути незаконного вывоза капитала, сделать более реалистичным валютный курс рубля. Необходим комплекс мер по ограничению спекуляции на валютном рынке. Введение Центральным банком РФ временного 90-дневного моратория на выполнение коммерческими банками обязательств по форвардным контрактам, а также непринятие Правительством РФ мер к восстановлению ликвидности рынка государственных ценных бумаг значительно усилило давление на рубль в конце 1998 г., покупательная способность которого от этого еще более снизилась. Предложения Минфина РФ о переуступке требований по форвардным контрактам не нашли поддержки у иностранных кредиторов, которые предпочли остаться на внутреннем российском рынке государственных ценных бумаг и расширить свое долевое участие в капитале крупнейших российских банков и предприятий. Их предпочтение понятно, поскольку российский рынок предлагал самые высокодоходные финансовые инструменты, основанные на несогласованности финансовой и денежно-кредитной политики Правительства РФ и Центрального банка РФ. Однако Россия заинтересована в таких кредитах, стоимость которых сопоставима с рентабельностью производства.
Проводимая в последние годы денежно-кредитная политика «подталкивает» и вынуждает население к использованию иностранной валюты в качестве основной формы сбережений в целях снижения инфляционного риска. Это негативно влияет на валютный курс рубля, искажая реальное соотношение рубля и доллара по паритету покупательной способности. Такие вложения носят в основном спекулятивный характер и напрямую зависят от макроэкономических показателей. Например, за 1997 г. сальдо операций физических лиц с наличной иностранной валютой составило 35,2 млрд. долл. США, а за три квартала 1998 г. - 14,2 млрд. долл. США. Таким образом, валютный курс рубля во многом зависит от поставки наличной валюты на внутренний валютный рынок России. Значительное сокращение объема ввоза наличной иностранной валюты в сентябре 1998 г. повлекло за собой, наряду с другими факторами, резкое необоснованное падение курса рубля, что привело к росту цен не только на импортные, но и на товары и услуги отечественного производства.
Выход из создавшейся ситуации выглядит так: государство создает предпосылки для конвертации иностранной валюты, принадлежащей физическим лицам и хранящейся вне банковской системы, в рублевые активы, для привлечения средств на счета коммерческих банков, для гарантирования сохранности вкладов и их индексации. Одновременно в основу денежно-кредитной политики оно закладывает регулирование процентных ставок.
8. Так, при обострении финансово-банковского кризиса в США в 30-е годы Конгресс принял Закон о банковской деятельности 1933 г. - Закон Гласса - Стигалла. Его важнейшие положения сводились к следующему: создание Федеральной корпорации страхования вкладов, разграничение между коммерческой и инвестиционной банковской деятельностью, введение контроля за процентными ставками - Инструкция Q, Это были вынужденные меры, так как другого выхода из кризиса не было. В противном случае экономика могла оказаться «в порочном круге» с повторяющимися «провалами рынка», что наблюдается в России в последние годы. Таким образом, как свидетельствует мировой опыт, без жесткого государственного регулирования финансово-банковской сферы России не обойтись.
9. Одна из проблем федерального бюджета - повышение отдачи от использования государственной собственности. Необходимо повысить персональную ответственность представителей государства в органах управления корпораций, доля акций которых принадлежит государству, за эффективное использование активов, налаживание кооперационных связей и создание условий для привлечения инвестиций. Соответствующие положения должны быть предусмотрены в контрактах, заключаемых с представителями государства. Следует обеспечить поступление в бюджет дивидендов, арендной платы от использования государственного имущества. Для этого целесообразно активизировать работу Центрального фонда хранения и обработки информации фондового рынка - Центрального депозитария и единой национальной депозитарной системы, сформировать систему доверительного управления государственными пакетами акций и другой собственностью, создать полный реестр объектов недвижимости, включая незавершенное строительство на федеральном и региональном уровнях, обеспечить подтверждение прав РФ на зарубежную собственность и повышение эффективности ее использования.
Вопросы управления государственной собственностью неотделимы от дальнейшего развития бюджетного федерализма. Повышение заинтересованности субъектов РФ в получении доходов от государственной собственности возможно через механизмы налоговых отчислений в бюджеты регионов либо предоставления права установления и взимания сборов за использование местной инфраструктуры при эксплуатации высокорентабельных месторождений.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247