приказчики,
артельщики, конторщики
6) купцы (от своего имени, ^
за свой счет)
• IV. Брокеры—
комиссионеры
• V. Дилеры
биржевой
сбор
Схема 24. Сопоставление действующих лиц на старых
и новых отечественных биржах
Следует заметить, что изменились и само понятие биржи, и круг
обязанностей, и отношение к основным действующим лицам на бир-
же — маклерам. Существенная разница имеется и в трактовке поня-
тия "маклер". На новых биржах это, как правило, ведущий торги, в том
числе и старший или главный маклер. На старых биржах, по описанию
издания "Академия коммерческих знаний", маклеры существовали для
посредничества при заключении биржевых сделок. Имея поручение от
152
покупателя или продавца, маклер сводил своего клиента с нужным
тому лицом или самостоятельно заключал сделку для другого. Двое
маклеров, заключавших между собой сделку, являлись уполномочен-
ными стоявших за их спинами продавца и покупателя. По роду своей
деятельности маклер относился к торговым деятелям и действовал в
личных интересах ради получения процентного вознаграждения (кур-
тажа) со стоимости сделки. Но должности маклера на русских бир-
жах придавался характер служебный, официальный, и они рассматри-
вались не как частные деятели, а как лица официальные. Закон запре-
щал маклеру заниматься собственной торговлей.
Исходя из приведенного, можно сделать вывод, что старые макле-
ры были теми, кого сейчас именуют брокерами, работающими по до-
говору поручения и комиссии. Но они не только проходили внутри-
биржевую аттестацию, как сейчас брокеры, а еще и утверждались ми-
нистром торговли и промышленности, приводились к присяге, а звание
их было пожизненным, если с их стороны не было отказа или их не
лишали прав. Официальный статус маклера — главное его отличие
от современного брокера.
Участники фондового рынка:
• эмитенты ценных бумаг — юридические, а в случаях, предусмот-
ренных законодательством, физические лица, которые от своего
имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнять обя-
занности, вытекающие из условий их выпуска. Ценные бумаги
выпускаются в целях привлечения финансовых ресурсов для
развития производства. Эмитентами ценных бумаг могут быть
также государство в лице своих органов и органы местного
самоуправления, которые могут выпускать ценные бумаги для
финансирования расходов соответствующих бюджетов и от-
дельных проектов;
• инвесторы — физические и юридические лица, в том числе ин-
вестиционные фонды, доверительные общества, пенсионные
фонды, страховые компании, которые имеют свободные сред-
ства и желают вложить их в ценные бумаги в целях получения
дохода (процентов) от вложенных средств или в целях увеличе-
ния рыночной стоимости ценных бумаг;
• посредники — юридические лица, деятельность которых тесно
связана с предоставлением профессиональных услуг эмитентам
и инвесторам.
153
Посредниками могут быть:
• предприятия, осуществляющие посредническую деятельность по
выпуску и обращению ценных бумаг, выполняя операции на
фондовом рынке по поручению и за счет своих клиентов (ко-
миссионная (брокерская) деятельность), за свой счет (коммер-
ческая (дилерская) деятельность), по поручению эмитента в про-
цессе первоначального размещения ценных бумаг и предостав-
ляя иные услуги по ценным бумагам (инвестиционное консуль-
тирование, управление портфелями ценных бумаг, доверитель-
ные операции с ценными бумагами, регистрационные функции
и т. д.). Эти предприятия обязаны иметь собственный капитал,
соответствующий объему их операций на фондовом рынке;
• банковские учреждения, которые вместе с другими финансово-
кредитными функциями могут осуществлять посредническую
деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг, выполняя
операции на фондовом рынке за свой счет, по поручению и за
счет своих клиентов, осуществляя регистрационные функции,
доверительные операции с ценными бумагами и предоставляя
займы, связанные с ценными бумагами;
• инвестиционные компании, совмещающие функции финансово-
го посредника на рынке ценных бумаг и инвестора. Взаимные
фонды инвестиционной компании аккумулируют средства ин-
вестора для совместного инвестирования в ценные бумаги, дей-
ствуя за счет и в интересах лиц, приобретающих их ценные бу-
маги. Инвестиционные компании являются для инвесторов ин-
вестиционными менеджерами и консультантами, формируют их
активы в ценных бумагах, организуют начисление и оплату до-
ходов по ценным бумагам.
Посредническая деятельность с ценными бумагами является ли-
цензируемой. Приказом Министерства финансов Украины № 123 от
20.07.95 утвержден Порядок выдачи разрешения на осуществление
деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг как исключи-
тельной деятельности. Согласно этому Порядку торговцами ценных
бумаг могут быть акционерные общества, уставный фонд которых
сформирован за счет исключительно именных акций, общества с до-
полнительной ответственностью, полные общества и командитные
общества, для которых операции с ценными бумагами являются ис-
ключительным видом деятельности. Членом фондовой биржи может
стать любой посредник на рынке ценных бумаг, который выполняет
154
требования, предписанные уставом и правилами фондовой биржи.
Фондовая биржа представляет собой организованную определенным
образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посред-
ничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90