Их цель — упорядочить этот рынок, повысить его эффек-
тивность и прозрачность. Данные торгово-информационные системы
для организации своей деятельности могут использовать мощности дру-
гих действующих торговых систем, в том числе товарных бирж.
Внебиржевой рынок будет содействовать развитию услуг инвестици-
онного консультирования и управления портфелями ценных бумаг, что
будет приближать фондовый рынок, в первую очередь, к мелкому инвес-
тору и его интересам.
Следует заметить, что в Украине создана и действует ассоциация
"Внебиржевая фондовая торговая система" (ВФТС), объединяющая
44 торговца ценными бумагами. С июля 1996 г. она обеспечила своим
членам возможность заключать сделки с ценными бумагами любого
типа (в том числе и с государственными обязательствами) в режиме
реального времени.
232
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Одобрена Постановлением Верховного Совета Украины
от 22 сентября 1995 года
КОНЦЕПЦИЯ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ
ФОНДОВОГО РЫНКА УКРАИНЫ
Основные принципы фондового рынка
Настоящая Концепция определяет главную цель и основные прин-
ципы функционирования и развития фондового рынка (рынка ценных
бумаг) Украины.
Главная цель Концепции — это становление целостного, высоко-
ликвидного, эффективного и справедливого рынка ценных бумаг в
Украине, регулируемого государством и интегрированного в мировые
фондовые рынки.
Процессы реформирования собственности сопровождаются струк-
турной перестройкой экономики и обусловливают создание фондово-
го рынка как составной части рыночных отношений, обеспечивающей
свободное обращение средств в форме ценных бумаг. Фондовый
рынок должен способствовать обращению и рациональному разме-
щению финансовых ресурсов; он дает возможность самостоятельно
оценивать эффективность управления предприятием, создает условия
для добросовестной конкуренции и ограничения монополизма.
Создание рынка ценных бумаг Украины требует учета известных
общемировых принципов и стандартов функционирования фондово-
го рынка.
Для того чтобы фондовый рынок Украины стал эффективным ме-
ханизмом обращения ценных бумаг, способствовал экономическому
развитию и обеспечивал соответствующие условия для инвестиций и
надежную защиту интересов, его создание и дальнейшее функциони-
рование должно строиться на следующих принципах:
• социальная справедливость — обеспечение создания равных
возможностей и упрощение условий доступа инвесторов и заемщиков
на рынок финансовых ресурсов, недопущение монопольных проявлений
дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг;
233
• надежность защиты инвесторов — создание необходимых усло-
вий (социально-политических, экономических, правовых) для реализации
интересов субъектов фондового рынка и обеспечения защиты их имуще-
ственных прав;
• регулируемость — создание гибкой и эффективной системы ре-
гулирования фондового рынка;
• контролируемость — создание надежно действующего механиз-
ма учета и контроля, предотвращения и профилактики злоупотреблений
и преступности на рынке ценных бумаг;
• эффективность — максимальная реализация потенциальных воз-
можностей фондового рынка по мобилизации и размещению финансо-
вых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что бу-
дет способствовать обеспечению ее прогресса и удовлетворению жиз-
ненных потребностей населения;
• правовая упорядоченность — создание развитой правовой инфра-
структуры обеспечения деятельности фондового рынка, которая четко
регламентирует правила поведения и взаимоотношений его субъектов;
• прозрачность, открытость — обеспечение предоставления инвес-
торам полной и доступной информации, касающейся условий выпуска и
обращения на рынке ценных бумаг, гласности финансово-хозяйственной
деятельности эмитентов, устранение проявлений дискриминации субъек-
тов фондового рынка;
• конкурентность — обеспечение необходимой свободы предпри-
нимательской деятельности инвесторов, эмитентов и рыночных по-
средников, создание условий для соревнования за наиболее выгодное
привлечение свободных финансовых ресурсов и установление немо-
нопольных цен на услуги финансовых посредников при условии кон-
троля соблюдения правил добросовестной конкуренции участниками
фондового рынка.
Целостность рынка обеспечивается функционированием единой
биржевой системы, действующей под эгидой Национальной фондовой
биржи, систем Национального депозитария и клиринга (расчетов) по
ценным бумагам. Принцип целостности требует введения единых ос-
новных правил по ценообразованию на рынке ценных бумаг на всей
территории Украины.
Система регулирования фондового рынка
В целях упорядочения фондового рынка и повышения дисципли-
нированности его участников, поддержки доверия к фондовому рынку
и его динамичному развитию государство осуществляет регулирова-
ние рынка ценных бумаг.
234
Главным принципом регулирования фондового рынка является
первоочередная реализация общенациональных интересов и обеспе-
чение гарантий и безопасности инвестиционной деятельности в эко-
номике Украины.
Система регулирования должна выполнять следующие функции:
• определение ключевых направлений фондового рынка и роли
участников этого рынка;
• создание для участников рынка благоприятного законодатель-
ного и регулирующего окружения;
• создание препятствий и установление ответственности за дей-
ствия, которые могут привести к дезорганизации рынка, его разруше-
нию, недобросовестной конкуренции и обману инвесторов, манипули-
рованию ценами и мошенничеству с финансовыми ресурсами, в том
числе по доверительным операциям.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90