Человеческий капитал отличается от физического капитала тремя важными
особенностями. 1. Человеческий капитал не может быть собственностью. Кап
италисты не делают инвестиций в вещи, которые им не могут принадлежать. 2.
Инвестиции в человеческий капитал часто требуют намного более длитель
ного периода времени, чем это допускает капитализм. 3. Инвестиции в знания
, необходимые для порождения искусственной интеллектуальной промышлен
ности, должны быть сделаны в социальном контексте, совершенно чуждом инд
ивидуалистической ориентации капитализма.
Эффективность капитализма объясняется именно тем, что он использует в к
онкуренции беспощадные силы жадности и стремление к обогащению, чтобы п
олучить максимальную прибыль. Капиталист активно ищет людей, которых мо
жно уволить, и машины, которые не нуждаются в замене. Он быстро принимает н
овые, более эффективные технологии производства, если они могут дать про
центы прибыли сверх рыночных средних. Он не ограничен старыми способами
поведения. Фирмы входят на рынки и в отрасли, где прибыли выше средних, и у
ходят с рынков и из отраслей, где прибыли ниже средних. Действуя таким обр
азом, они выравнивают свои прибыли и производят инвестиции там, где они л
учше всего окупаются. Капиталист, максимизирующий прибыль, инвестирует
до тех пор, пока проценты прибыли не становятся рискованными. Денежные д
оходы должны превышать денежные расходы.
Индивидуальный капиталист максимизирует единственные вещи, приносящи
е ему пользу, Ц потребление и свободное время. Производственная сторон
а экономики (отказ от потребления ради инвестиций и отказ от свободного
времени ради работы) рассматривается при этом как затрата, необходимая д
ля приобретения желательных потребительских благ для наслаждения жизн
ью и свободным временем. Чтобы максимизировать пользу в течение всей сво
ей жизни, капиталисты инвестируют (то есть отказываются от текущего потр
ебления), применяя исчисление чистой текущей стоимости будущего платеж
а на основе определенной процентной ставки (5). Согласно этой процедуре, чи
стая текущая стоимость будущих потребительских товаров, которая может
быть получена от инвестиции, всегда должна быть выше стоимости текущих п
отребительских товаров, от которых надо отказаться, чтобы сделать эту ин
вестицию.
Будущие потребительские блага рассчитываются с помощью ставки процент
а, отражающей индивидуальный процент временного предпочтения. Процент
ы временного предпочтения измеряют, сколько человеку надо уплатить в ви
де завтрашнего потребления за отказ от сегодняшнего потребления. Если ч
еловек согласился бы обменять возможность сегодняшнего потребления ст
оимостью в 100 долларов на возможность потребления стоимостью в 105 долларо
в через год, то процент временного предпочтения этого индивида равен 5. Ес
ли процент прибыли от инвестиции превосходит процент временного предп
очтения потребителя, то он добровольно откажется от потребления и одолж
ит свои предназначенные на потребление деньги тем, кто хочет их инвестир
овать. Тем самым он увеличивает чистую текущую стоимость своего будущег
о потребления. Платежи, которые он получит в будущем, породят будущее пот
ребление, которое он оценивает в настоящее время выше, чем потребление, п
отерянное в настоящем.
Финансовые рынки выравнивают проценты временного предпочтения, занима
я деньги у потребителей с низкими процентами временного предпочтения и
давая деньги взаймы потребителям с высокими процентами временного пре
дпочтения и инвесторам с возможностями высокоприбыльных инвестиций. П
о мере того, как текущее потребление заимодавцев снижается, их процент в
ременного предпочтения повышается (чем меньше текущее потребление, тем
больше оно ценится); по мере того, как текущее потребление заемщиков повы
шается, их процент временного предпочтения снижается (чем выше текущее п
отребление, тем меньше оно ценится). Подобным образом, когда делается бол
ьше инвестиций, процент прибыли от новых инвестиций падает. В конечном с
чете устанавливается равновесная рыночная ставка процента, при которо
й никто, ни потребитель, ни инвестор, не хочет увеличить или уменьшить сво
и займы (6).
Рассмотрим образование в колледже с точки зрения трезвого капиталиста.
В этом случае должно пройти шестнадцать лет дорогих инвестиций, прежде ч
ем начнутся прибыли (7). Чтобы получить образование К-12, надо инвестировать
около 65000 долларов; в зависимости от качества образования, которое челове
к хочет купить, ему придется затратить от 80 000 до 120 000 долларов на обучение в к
олледже, а шестнадцать лет, проведенных в школе, будут означать потерю за
работков примерно в 68 000 долларов. Итак, шестнадцать лет высококачественн
ого образования потребуют общих инвестиций около 250 000 долларов на ребенк
а.
Есть огромный риск, что эта инвестиция не окупится. В течение периода наи
больших заработков, с сорока пяти до пятидесяти пяти лет, 26% всех белых муж
чин со степенью бакалавра будут зарабатывать меньше медианы заработко
в белых мужчин со средним образованием, тогда как 21% всех белых мужчин со с
редним образованием будет зарабатывать больше медианы заработков белы
х мужчин со степенью бакалавра (8). Поскольку индивиды имеют некоторое пре
дставление, окажутся ли они в области больших отклонений распределения
заработков выпускников средней школы или в области меньших отклонений
распределения заработков выпускников колледжей, то риск неудачи не пре
вышает 47%;
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152